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一是小樣本決議大市場(chǎng)。現(xiàn)在鋼廠和大交易商跟四大礦山都有長(zhǎng)協(xié)，長(zhǎng)協(xié)以外的交易量缺乏30%，而這30%里又有很大部分是港口人民幣現(xiàn)貨交易，不是遠(yuǎn)期美元交易，港口人民幣現(xiàn)貨交易未被計(jì)入指數(shù)計(jì)算樣本。歸納下來，能計(jì)入指數(shù)計(jì)算范圍的樣本量缺乏20%，但這缺乏20%的遠(yuǎn)期美元交易決議了超越80%鐵礦石的價(jià)格，不能反映不銹鋼絎磨管市場(chǎng)實(shí)在供求聯(lián)系。
二是指數(shù)采編樣本稀缺，極易被操控。普氏要求成交雙方信息須透明才可歸入樣本，而鮮有鋼廠將現(xiàn)貨成交信息自動(dòng)提供給普氏。有業(yè)內(nèi)人士泄漏，普氏過去收集的樣本多為礦山和交易商的成交價(jià)格，有時(shí)礦山和交易商一船高價(jià)成交就決議了當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格，不論港口現(xiàn)貨成交怎么慘白、當(dāng)天有沒有人愿意買貨，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格都被這個(gè)指數(shù)價(jià)格決議了。
三是指數(shù)收集浮動(dòng)價(jià)格樣本，反映的是遠(yuǎn)期不銹鋼絎磨管市場(chǎng)的心情而不是實(shí)在的供需聯(lián)系。現(xiàn)貨采購(gòu)需求方在以為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格過高，未來有下跌危險(xiǎn)時(shí)，便不采用固定價(jià)采購(gòu)，而采用未來指數(shù)價(jià)格的方式成交。普氏取該樣本的換算方式是以新加坡掉期合約不銹鋼絎磨管市場(chǎng)價(jià)格加價(jià)作為樣本。這個(gè)成果實(shí)際是當(dāng)期衍生品市場(chǎng)價(jià)格加價(jià)的樣本，這與市場(chǎng)采購(gòu)者的心態(tài)和預(yù)期是背道而馳的。這導(dǎo)致的成果是，只要存在加價(jià)成交的交易，鐵礦石價(jià)格指數(shù)便是上漲的。別的，國(guó)內(nèi)期貨和新加坡掉期都是衍生品市場(chǎng)，二者互為影響，不銹鋼絎磨管市場(chǎng)更多反映的是心情而不是理性的價(jià)格判別，尤其新加坡掉期市場(chǎng)流動(dòng)性低，更容易被操控，有時(shí)候掉期市場(chǎng)幾萬噸的交易量就能夠拉漲幾美元/噸。
四是指數(shù)在沒有現(xiàn)貨成交樣本的時(shí)候，將國(guó)內(nèi)期貨和新加坡掉期價(jià)格歸入計(jì)算樣本，愈加偏離了指數(shù)編制的初衷和基本規(guī)矩。
有業(yè)內(nèi)人士以為，能夠采用混和指數(shù)定價(jià)，但這又存在著下列障礙：需要與礦山公司一對(duì)一洽談確定；各指數(shù)現(xiàn)在略有差異，但大多與普氏價(jià)格差距不大；幾大指數(shù)現(xiàn)在各自側(cè)重于不同的品種，并沒有構(gòu)成同品種競(jìng)爭(zhēng)聯(lián)系；等等�，F(xiàn)在礦山長(zhǎng)協(xié)礦是鎖量不定價(jià)，這對(duì)買賣雙方是不公平的，應(yīng)該構(gòu)成量?jī)r(jià)同時(shí)確定的機(jī)制。
如此看來，當(dāng)務(wù)之急是要完善現(xiàn)行指數(shù)定價(jià)機(jī)制。
