淡季油缸管庫的程度將決定后續(xù)旺季價格彈性
在判斷產(chǎn)量維持高位的情況下，隨著后續(xù)螺紋鋼需求進入淡季，預計庫存將出現(xiàn)拐點，但累庫幅度和持續(xù)時間取決于需求淡季到底會有多淡。如果周度螺紋鋼需求回落至350萬—360萬噸/周，那么螺紋鋼庫存將出現(xiàn)明顯的淡季累庫情況，但如果需求只回落到370萬—380萬噸，那么庫存累積的幅度可能相對有限。然而，淡季油缸管庫的程度將決定后續(xù)旺季價格彈性
目前來看，20#油缸管走勢處于二次回落之…
在判斷產(chǎn)量維持高位的情況下，隨著后續(xù)螺紋鋼需求進入淡季，預計庫存將出現(xiàn)拐點，但累庫幅度和持續(xù)時間取決于需求淡季到底會有多淡。如果周度螺紋鋼需求回落至350萬—360萬噸/周，那么螺紋鋼庫存將出現(xiàn)明顯的淡季累庫情況，但如果需求只回落到370萬—380萬噸，那么庫存累積的幅度可能相對有限。然而，淡季
油缸管庫的程度將決定后續(xù)旺季價格彈性
目前來看，20#油缸管走勢處于二次回落之中，需要關注前期低點3650元/噸支撐。這樣看來，螺紋鋼極有可能在3650—3950元/噸構筑一個振蕩中樞。
此外，油缸管前10名席位凈持倉為空，表明市場還是認可短期螺紋鋼調整的觀點，但市場更關心大概會調整到哪個位置。我們認為，除了上述技術分析外，還可以參考短流程電爐螺紋鋼的成本。據(jù)測算，如果將短流程電爐螺紋鋼停產(chǎn)，供給端周度產(chǎn)量的壓縮約37萬噸，占比約10%，在需求不發(fā)生坍塌的情況下，供給端的收縮將會顯著改善螺紋鋼的供需格局，從而支撐價格回升。
據(jù)測算，短流程電爐華北地區(qū)靜態(tài)成本在3913元/噸，華東全重廢電爐螺紋鋼成本在3820元/噸左右，考慮峰谷電的因素，再壓縮100元/噸，電爐螺紋鋼可以降低至3720元/噸。當前，若假設短流程電爐螺紋鋼在虧損200元/噸內仍會繼續(xù)生產(chǎn)，那么下方電爐螺紋鋼最終的成本支撐在3500—3600元/噸（如果廢鋼價格下跌，電爐螺紋鋼成本也將動態(tài)下移），而這個位置也是目前一些長流程鋼廠生產(chǎn)螺紋鋼的成本，如果盤面價格繼續(xù)下移，將引發(fā)更多的供給收縮，從而給予20#油缸管價格更強支撐
