油缸管市場走出了價格大幅上漲的行情，多個品種價格漲幅到達10%

油缸管市場走出了價格大幅上漲的行情，多個品種價格漲幅到達10%

自11月份以來，油缸管市場走出了價格大幅上漲的行情，多個品種價格漲幅到達10%。本輪上漲的顯著特點是漲幅大、范圍廣、期現(xiàn)同步上漲，歸于典型的“旺勢”。本輪上漲與鋼市在本年6月份、7月份的上漲有所不同，前者以本錢驅動為主，而本輪上漲則以需求驅動為主。需求驅動表現(xiàn)在幾個方面：一是前期受雨季影響延遲釋放的需求現(xiàn)今釋放，二是制造業(yè)等下流職業(yè)仍有趕工需求，三是鋼價上漲激起的增量需求。

與此同時，鋼材本錢仍然堅持高位，焦炭價格已實現(xiàn)7輪上漲，噸焦贏利現(xiàn)已超過噸鋼贏利，進口鐵礦石價格一度重回130美元/噸。這使得鋼廠拉漲成材價格的意愿愈加火急和激烈�；�于��，現(xiàn)貨商場表現(xiàn)比期貨商場更為激烈，促使基差擴展。不過，期貨商場也“不甘示弱”，創(chuàng)下本年初以來的新高。

問題在于，現(xiàn)在現(xiàn)已進入11月下旬，油缸管現(xiàn)貨商場現(xiàn)已出現(xiàn)止?jié)q現(xiàn)象，接下來商場也將面臨氣候轉冷、需求減少、“冬儲”操作、期貨主力合約換月等許多問題，12月份的商場還能堅持如此漲勢嗎?筆者以為，這需要從以下幾個方面來歸納考量。

第一，根本面的供需關系是否會產(chǎn)生改變。能夠必定的是，環(huán)保限產(chǎn)雖然對區(qū)域商場產(chǎn)生了一定影響，但對全國總產(chǎn)值的實際影響并不大。業(yè)內(nèi)機構計算數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，上周(11月16日～20日)，全國高爐開工率(163家樣本鋼廠)到達62.27%，周環(huán)比下降0.13%;河北唐山區(qū)域鋼廠產(chǎn)能利用率到達80.63%，周環(huán)比下降1.67%。然而，五大鋼材品種產(chǎn)值到達1075萬噸，周環(huán)比添加6.7萬噸，其間修建鋼材產(chǎn)值周環(huán)比下降6.06萬噸，板材產(chǎn)值周環(huán)比添加12.76萬噸。另外，國家計算局數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，10月份全國粗鋼產(chǎn)值到達9220.2萬噸，環(huán)比雖然小幅下降，但同比仍添加12.7%。據(jù)此判別，在后期需求難以大幅添加的情況下，商場根本面的供需關系或將由“供弱需強”轉為“供強需弱”。

第二，去庫存速度放緩，12月份鋼材庫存或將添加。自11月份以來，商場去庫存速度加速，從單周珩磨管下降80萬噸到下降150萬噸，再到下降90萬噸。去庫存速度加速的原因主要有以下方面：一是價格上漲，期貨商場表現(xiàn)強勁帶來的心理影響;二是制造業(yè)下流企業(yè)仍然存在趕工需求，修建鋼材需求繼續(xù)超預期。

不過，從修建鋼材成交數(shù)據(jù)來看，上周一(11月16日)創(chuàng)下超30萬噸的可觀數(shù)據(jù)，隨后4天成交量都在22萬噸以內(nèi)，下降幅度較大。從修建珩磨管需求的南北差異來看，華北區(qū)域需求相對9月份已處于下降趨勢，河北雄安新區(qū)采購量一直未能超過本年第3季度單月平均水平。跟著后期低溫、雨雪氣候添加，需求釋放逐漸削弱，去庫存速度放緩是大概率的事。筆者預計，鋼材庫存將于12月中旬開始添加�，F(xiàn)在，螺紋鋼庫存與上一年同期相比仍高出許多，預計到本年底前也很難降到上一年同期水平。

第三，期貨主力合約移倉換月，將對現(xiàn)貨商場走勢帶來動搖。期貨價格拉漲的背后，更多表現(xiàn)的是資本的推進力氣。最顯著的是焦炭期貨，1個月時間內(nèi)上漲500元/噸，創(chuàng)下近3年來的新高，并對現(xiàn)貨構成顯著的升水。跟著主力合約移倉換月，價格動搖將愈加顯著，行情變化速度也將加速，這將在心情、心態(tài)上影響現(xiàn)貨商場。

總歸，雖然當時鋼價處于本年初以來的高位，但仍需觀察高價位下的商場需求方承受程度，以及商場成交量、鋼材庫存變化、期貨資金博弈和心態(tài)等要素。筆者以為，12月份鋼價繼續(xù)上漲的難度較大，高位動搖在所難免，不過鋼價也不具備大幅跌落的條件。