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滾壓珩磨管現(xiàn)貨價格維持著相對偏高水平，期貨反映了現(xiàn)貨價格
近期鐵礦石境外指數(shù)、SGX鐵礦石期貨價格大幅上漲。12月4日，普氏指數(shù)從11月初的119.05美元/噸上漲至145.30美元/噸，折合人民幣價格為1005.55元/噸；青島港金布巴粉(61%品位)上漲至884元/濕噸，按照期貨品牌和質(zhì)量升貼水折合干噸價格為1000.54元/噸；SGX鐵礦石期貨次月合約結算價 142.22美元/噸，折合人民幣價格為1082.75元/噸。境外指數(shù)、期貨價格上漲帶動國內(nèi)期現(xiàn)價格。12月7日，國內(nèi)商品期貨市場上，煤焦鋼期貨延 續(xù)近日強勢走勢，其中鐵礦石期貨盤中一度站上990元/噸，創(chuàng)上市以來新高，當日收于967元/噸。
盡管如此，連鐵滾壓珩磨管價格仍低于現(xiàn)貨價格、普氏指數(shù)。光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成表示，近期鐵礦石期貨價格上漲，主要是體現(xiàn)為基差修復。鐵礦石現(xiàn)貨價格維持著相對偏高水平，鐵礦石期貨反映了現(xiàn)貨價格。
兩組數(shù)據(jù)對本輪鐵礦石前期大漲行情作出了注腳：
一是鋼廠的開工率。據(jù)統(tǒng)計局信息，今年前十個月，全國鋼材產(chǎn)量達10.8億噸，同比增長6.5%，創(chuàng)出新高。此外，截至11月27日，我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的247家鋼廠高爐開工率為86.33%，同比增加1.56個百分點。
二是港口滾壓珩磨管庫存水平。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至11月27日，國內(nèi)45港鐵礦石庫存總量為12605.4萬噸，周環(huán)比下降146萬噸，較月初下降206.1萬噸。其中，港口貿(mào)易礦庫存量也從11月初的6206.60萬噸下降至11月底的6097.30萬噸。
根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的調(diào)研，11月河北地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)毛利處于200-400元/噸左右的水平，較前期明顯增加，鋼廠對鐵礦石的補庫意愿提升。
同時，國內(nèi)外珩磨管企業(yè)生產(chǎn)加速恢復也在提振鐵礦石需求。一位業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，此輪礦價上漲的重要原因之一是來自于國內(nèi)高需求的拉動。根據(jù)統(tǒng) 計局數(shù)據(jù)，1-10月國內(nèi)生鐵產(chǎn)量達到7.4億噸，較去年同期增加6651萬噸，折鐵礦石需求同比增加超過1億噸。雖然今年海外疫情嚴重造成了海外鋼廠一 定程度的減產(chǎn)，但根據(jù)世界鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，1-10月海外鋼廠生鐵產(chǎn)量同比下降4616萬噸，折鐵礦石需求減少為7386萬噸，仍難以填補國內(nèi)的需求增量。從 第四季度開始，海外經(jīng)濟復蘇，鋼廠復產(chǎn)加速，10月份全球除中國外的粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)高于去年同期水平，近期現(xiàn)貨美元資源價格明顯強于國內(nèi)人民幣價格，外盤掉 期走勢明顯強于國內(nèi)鐵礦石期貨，也是一個很好的反映。
從期貨市場看，7日盤面上煤焦鋼期貨全面上漲，在鐵礦石期貨創(chuàng)歷史新高之外，動力 煤期貨也出現(xiàn)了上市來的最高價格；鐵合金期貨中的硅鐵期貨一度出現(xiàn)漲停；漲幅最大的還要屬鋼材期貨，螺紋鋼、熱卷期貨主力漲幅均超2%，力壓其他品種。全 球經(jīng)濟恢復邏輯下，鋼鐵業(yè)需求好轉(zhuǎn)，煤焦產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的博弈也許會有所放松，但沒有停止。
從國內(nèi)來看，國信期貨分析師蔡元祺對中國證券報 記者分析，鋼材快速去庫存得益于制造業(yè)和房地產(chǎn)需求在近期形成共振，產(chǎn)業(yè)端對明年春季建材需求韌性重新建立信心，資金爭相追捧。爐料表現(xiàn)比成材強，主要邏 輯在于供改后整體鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤有保障，尤其是生產(chǎn)效率較好，產(chǎn)品有競爭力的大型鋼企，利潤遠高于市場平均水準。他表示，鋼鐵產(chǎn)能置換背景下，2020年的 置換產(chǎn)能是未來三年之最，生產(chǎn)企業(yè)對原料的需求韌性強，這也是原料品種鐵礦石、焦炭發(fā)生供給收縮后，價格向上彈性較大的重要原因。
“近期鐵礦石整體偏低的庫存水平和粉礦供應結構性偏緊，且鋼廠在春節(jié)假期前會陸續(xù)進行補庫，對鐵礦石價格形成了一定支撐�！眹栋残牌谪浐诮鹧型秷F隊張賀佳表示。
近日滾壓珩磨管價格大幅上漲引起市場的關注。市場對鐵礦石供應減少的擔憂加劇，疊加國內(nèi)需求旺盛、國際鋼鐵生產(chǎn)復蘇等因素，導致上周五新加坡市場鐵礦石價格上漲逾6%。在國內(nèi)市場，鐵礦石期現(xiàn)貨價格跟隨上漲，鐵礦石期貨2101合約創(chuàng)下上市以來新高。
對國內(nèi)鋼廠來說，積極參與期貨避險，似乎已經(jīng)成為近年來企業(yè)保衛(wèi)利潤的重要工具。在下游需求好轉(zhuǎn)之際，鋼廠在產(chǎn)業(yè)鏈博弈中話語權轉(zhuǎn)弱，尤其是在國內(nèi)外鐵 礦石、煤炭等爐料產(chǎn)品供給端縮減預期下，鋼廠話語權空間被進一步壓縮。業(yè)內(nèi)人士建議，相關企業(yè)應學會看“期貨溫度計”，尊重市場邏輯，用市場化手段保護難 得的利潤。在這方面不僅要用好新加坡市場，更要用好國內(nèi)市場。
